首页 > 财经在线访谈微视点

上半年营收及净利双翻番,自主品牌最赚钱车企吉利如何长成?

发布时间:2017年08月17日 来源:第一财经

长城汽车(601633.SH)多年来在自主车企中享有“利润担当“的美名,但这次,这一美誉恐怕要让渡给另一家民企浙江吉利汽车控股有限公司(00175.HK,下称“吉利汽车”)了。

吉利汽车在今日(16日)午间正式发布半年报,上半年营业额同比增长118%至394.2亿元;净利增长128%至人民币43.44亿元,毛利率达到19.2%,同比增长8%,不仅创下8年来最快的盈利增长,其净利润更是差不多达到昔日自主盈利冠军长城汽车的2倍。

长城此前发布的公告显示,上半年其营业收入同比下滑1%,为412.6亿元,归属于股东的净利也同比下降了超过49%,仅为24.92亿元。从销量数据上看,上半年长城汽车的销量为46万辆,与吉利的53.06万辆差了仅7万余辆,而利润表现为何悬殊如此之大?在短短的两三年间从一家自主阵营中排名第5的企业一跃成为盈利之王,吉利又是如何做到的?

高溢价SUV大幅拉升利润

众所周知,单车价格和毛利率一直是衡量车企盈利能力的重要指标。多少年来,自主车企的盈利能力一直输于合资。第一财经记者据车企发布的财报数据统计,2016年包括长城、吉利和比亚迪在内的三家自主车企的净利润约为207亿元,仅相当于大众汽车在中国所获利润的80%左右。

吉利为何业绩突出?

长期以来,自主车企一直徘徊在“低质低价”的市场低端,依靠性价比打市场,在品牌溢价方面很难与合资匹敌,单车售价普遍低于合资品牌;另一方面,从成本控制方面,大型车企如大众等利用平台化策略和规模化优势,能最大化地实现成本摊销和控制,在内部资源的集约化管理方面显然胜于自主。较高的溢价水平和严格控制的成本,让合资品牌的毛利率普遍高于自主。

SUV市场的快速崛起,在一定程度上改变了这一状况。据凯利蓝皮书(Kelley Blue Book)的数据显示,SUV/跨界车的平均售价要高出普通轿车和掀背车39%-51%。与此同时,凯利蓝皮书高级市场分析师兼编辑总监杰克·尼拉德(JackNerad)指出,为制造这些车型而额外投入的制造成本相对而言非常低。“SUV/跨界车的制造难度不会明显难于轿车,但可增加利润率。”他说。

调整销售结构,加大SUV的销售占比,显然有利于自主车企盈利状况的改善。长城即是一例。记者查阅长城过去几年的财报发现,在2013年,长城汽车的单车毛利率一度达到28.58%,即便到2016年,其单车毛利率已降至24.45%,但单车利润也高达1万元,超过部分主流合资车企,成为自主车企中的“盈利小能手”。虽说长城获得较高净利润的原因之一是内部良好的成本控制能力,但SUV带来的高溢价也是十分明显。

此番吉利汽车毛利率的上涨,一大原因也是SUV的销售额拉动所致。上半年,吉利SUV的总销量达23.49万辆,占吉利全部销量40%以上。其中,仅博越的一款车就达到11.69万辆,同比增长509%。另一方面,得益于3.0代精品车型带来的高溢价,以及产品组合的改善(即高价位车型占比较高,平均出厂销售价格上升),上半年吉利的平均单车价格达到了73077元,同比增长16%。

核心技术突破带来成本控制能力提升

高溢价带来的是市场终端销售价格的上升,这只是决定利润的一个方面。另一重要影响因素是成本控制能力。

按照长城汽车的说法,上半年业绩下降的主要原因在于市场让利,从而导致毛利率水平的下降;品牌和产品推广致使广告宣传费增幅较大、研发费用大幅增加。从终端市场价格来看,吉利汽车表现相对稳定。但在产品宣传和研发投入方面,吉利并不输长城,为何前者的毛利率依然实现了8%的同比增长?

在笔者看来,这与吉利内部资源协同整合带来的良好成本控制密切相关。在此之前,记者曾向吉利控股集团CEO、总裁安聪慧提出这样一个问题,吉利新的3.0时代产品用了很多超越同级车型的配置,那么在成本控制方面,如何做到“不亏本”?安聪慧回答说,吉利没有什么省成本的独门秘籍。在他看来,降成本最重要、也最有效的方法就是掌握核心技术。只有掌握核心技术,在关键零部件的标定、采购上才有话语权。“比如,以前我们都要找博世做标定,现在,我们可以把零件拆成不同的供应商,进行全球招标,成本一下子就降了20%~30%。”

与此同时,随着与沃尔沃汽车在内部资源整合和共享上的程度提升,以及新的领克品牌的发布,吉利的成本控制能力也在得到改善。“举个简单的例子,比如以前,为了吉利汽车,我们要单买一块牛皮,这成本肯定会相对较高,但有了沃尔沃、领克之后,我们可以各买一头牛,然后各取所需,这样价格就下来了。”吉利汽车集团副总裁、销售公司总经理林杰此前曾告诉第一财经记者。

今年上半年,吉利汽车的毛利率同比增长8%,达到19.2%。按照业内预测,下半年随着新的SUV以及合资品牌领克旗下车型的上市,吉利汽车的毛利率还将有可能进一步提升。强劲的业绩和盈利增长带动吉利在资本市场走势大好,上半年其股价已飙涨了120%。截至目前,吉利汽车的市值已突破1714亿港元,超越比亚迪和广汽,在全国汽车整车企业中跃居第二位。

更多资讯,欢迎扫描下方二维码关注仙桃网(cnxiantao)、嗨仙桃
(hai_xiantao)官方微信。

新闻图片

新闻排行